Трогал-трогал пальцами микросхемы -- не нашёл источника. Взял тепловизор. Тепловизор показал на стоящие рядом конденсатор и диод. Но по схеме они были включены параллельно, а не последовательно, поэтому вместе греться не могли, даже если один из них отказал.
Я позвонил разработчику и об'яснил ситуацию. Он сказал, что обе детали стоят для защиты питания и фильтрации помех, так что надо проверить, какое питание приходит. Я вытащил раз'ём и померил его. Там было 24 вольта, это была норма. Я воткнул раз'ём обратно на горячую, после чего увидел сполох пламени. Но сполох это был СНИЗУ платы.
Я перевернул плату, и обнаружил, что точно под конденсатором установлен ещё один, SMD. Он-то и грелся, и нагревал диод и конденсатор на передней стороне платы. А после всех моих издевательств он развалился окончательно.
По совету разработчика я просто выпаял этот конденсатор и стал дальше работать без него.